下周关注：钢材价格、铁矿石价格.本周钢价小幅上涨，库存降低，利润小涨。钢铁行业在逆境中前行。预计钢价矿价以震荡为主，短期内钢铁行业利润仍将低位徘徊。

　　从中长期看，随着国内钢铁供需进一步改善和上游矿石供需基本面从偏紧到逐步宽松的转变，预计行业盈利将向合理水平复苏。

　　我们看好石油裂化管未来相对市场的表现，重申推荐主要基于产品、区域和成本优势属性公司：八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份、大冶特钢、宝钢股份。

　　一周动态：

　　国内钢价：本周钢价上涨，成交量上升，西本监测的上海终端线螺采购量环比增长29.28%。热轧、冷轧、中板、线材价格分别上涨0.6%、0.2%、0.8%、1.2%，螺纹钢价格下跌0.6%。期货方面：螺纹钢期货环比上涨1.3%，线材期货环比下跌1.5%。无取向硅钢、取向硅钢价格分别下跌2.5%、0.6%，不锈钢价格不变。

　　国际钢价：本周国际钢市保持平稳。美国、日本钢价下跌，德国、韩国钢价不变。CRU国际钢价综合指数为196.6，与上周持平，比上月上涨2.3%，比去年同期下滑10.9%。欧洲走势依然分化，北欧扁平材保持坚挺，南欧薄板出现走弱迹象，长材市场整体疲软。美国市场继续走弱，薄板价格继续下跌，长材市场有望走稳。亚洲市场继续好转，本周亚洲多家大型钢厂上调了薄板价格。总体上判断短期内国际钢材市场走势将呈现涨跌互现格局。

　　原材料：本周国内矿石价格下跌：唐山矿价格下跌0.8%，印度矿价格上涨1.4%。新加坡期货下跌0.6%，新加坡掉期上涨5.9%。西澳到北仑港运费上涨0.2%，巴西到北仑港运费上涨3.0%。废钢、生铁价格保持不变，焦炭价格下跌1.0%。

　　盈利趋势：本周行业整体吨钢毛利上涨。从成本变化看，考虑库存后，现货钢厂成本减少24.4元，中间钢厂减少8.7元，长协钢厂增加1.0元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-34.7至14.0元，中间钢厂的吨毛利变化范围为-5.1至43.6元，长协钢厂吨毛利变化范围为-9.9至38.8元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为-20.7至4.8元；热轧吨毛利变化范围为22.0至47.5元。按照我们的测算，本周整体行业利润低位震荡，预计短期内钢厂利润难有明显起色。